4月14日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司维持旭辉控股(集团)有限公司的长期信用评级为BBBg-，展望为稳定。
中诚信亚太肯定了旭辉控股优质的土地储备，谨慎的拿地策略；多元化业务发展，协同增效；流动性充足，再融资风险可控。同时，该评级也关注到该公司合联营项目敞口较大；盈利能力下降；债务杠杆一般。
2021年，旭辉控股以878亿元收购总建筑面积约1,170万平方米的土地储备，相当于同期总合同销售额的35.5%。新增的土地储备主要分布在需求稳健的一二线城市，占比84%，在行业低迷时期更具韧性。旭辉控股土地储备较为优质，地域分布均衡遍布85个城市，截至2021年12月31日，土地储备总建筑面积5,980万平方米，足以满足其未来2-3年的发展需求。均衡的地域分布可以减缓公司在区域房地产市场面临的监管风险和低迷风险。
由于房地产市场下行和中国疫情爆发，住房需求疲软，旭辉控股的合同销售增长放缓。公司2021年总合同销售额(包括合营企业和联营企业)为2,473亿元，同比增长7%，而2020年增速为15.2%。由于公司项目集中在高能级城市，近期高能级城市的疫情可能对公司的销售业绩产生较大影响，2022年前三个月的合同销售额同比大幅下降49.3%。
得益于良好的合同销售业绩和交付物业的增加，2021年旭辉收入同比增长50.2%至1,078亿元，其中物业销售收入同比增长59.6%至1,027亿元。但随着行业管控收紧，市场信心尚未恢复，公司整体盈利能力减弱。其毛利率从2020年的21.7%下降至2021年的19.3%，同期净利润率从16.6%下降至11.4%。
由于在不利环境下消费者信心减弱，中诚信亚太预计未来6-12个月旭辉合同销售额仍然疲软。不过强大的销售执行能力以及2022年充足的3,600亿元可售资源可以部分支撑其销售业绩。
此外，在中国房地产市场下行的情况下，鉴于旭辉严谨的土地收购策略，中诚信亚太预计旭辉未来12-18个月将保持适度的杠杆水平。
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