3月30日,美银证券发表研报指,雅生活目前质押约6,560万股,占流通股的4.6%,带来技术性隐忧,同时对母公司雅居乐增长担忧,将雅生活的评级从「买入」下调至「跑输大市」。
该行指出,雅生活对非业主住户增值服务业务(VAS)高度依赖,分别占总收入及毛利的约20%及约30%,考虑到业务前景较弱,以及负债较多,预期雅居乐将保留现金用于偿还债务,近期资产处置将拖累增长前景,将2022至2023财年核心净利润预测下调10%至11%,并将非业主增值服务收入预测削减90%,预期合同管理楼面增长放缓,将目标价相应由19港元降至11港元。
即使市场憧憬内地房策放宽,该行中期偏好风险回报更佳的中海物业及碧服,因增长更具可持续性。
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