首页 热点 资讯 财经 国内 行业 商业 生活 快讯

房企融资境况并不乐观 融资规模正在急剧收缩

来源:和讯房产      时间:2021-06-22 15:46:58

“定金及预收款31738亿元,增长62.9%。”这是2021年前5月房地产开发企业到位资金中增速最快的部分,相较而言,国内贷增速仅为1.6%,其余融资方式变化亦不明显。

和讯房产查阅了2016年以来的定金及预收款变化,发现其增速均没有超过30%,定金及预收款的快速增长更像一个信号,即房企加大推盘力度,销售回款现金流成为房企到位资金的主要支撑。

这不是一个小的转变,其背后是原有行业发展逻辑正在失效,尤其“三道红线”融资新规倒逼房地产行业结束杠杆驱动的增长逻辑,换言之,依靠经营性现金流实现可持续增长已成必然趋势。

杠杆紧缩已经渗透到房企的各个层面,2020年50家主流房企筹资额骤降64%,叠加严苛的土地出让政策和逐渐收紧的市场环境,业内普遍认为,接下来的一年或两年可能会是房企最艰难的阶段。

融资规模“稳降”

各方数据均表明,房企的融资境况并不乐观,融资规模正在急剧收缩。

先来看中指研究院的三组数据:

5月房地产企业融资总额为1331.42亿元,环比下降20.13%,单月融资规模自3月以来持续下降。

行业平均利率为5.69%,较上月上升了0.29个百分点。

2021年1-5月,房地产企业共融资8577.48亿元,同比减少10.15%。

融资总额持续下降及平均融资利率上升,表明房企外部融资环境持续偏紧。实际上,融资收紧还体现在多数融资渠道上。

先来看债券,根据贝壳研究院的统计,2021年1-5月境内累计发债规模约3113亿元,同比下降约11%。此外,信托和海外债融资下滑明显,中指院数据显示,2021年1-5月,海外债融资1624.54亿元,同比下降17.95%;信托融资2821.35,同比下降18.39%。

融资规模不仅下降,净融资额还首次出现负值。东吴证券首席经济学家任泽平发布了一组数据:2020Q3-2021Q1房企信用债净融资额分别为-190.4、-537.1、-505.7亿元,融资新规出台后,地产债净融资额首次降为负值。

境外债也如此,数据显示,2020、2021年1-4月,房企境外债发行量分别为4191.7、1619.3亿元,同比增速分别为-25.1%、-7.9%,净融资额分别为1929.8、-2178.44亿元,2021年由正转负。

融资规模下降直接影响了筹资活动产生的现金流净额,亿翰智库监测了50家主流代表房企的数据,结果显示,2017年至2020年,主流房企的筹资活动产生的现金流净额均值依次为213亿元、155亿元、130亿元、47亿元,逐渐减少,2020年筹资额降幅高达64%,呈断崖式下跌。

与此对应,偿债现金大于融资现金的房企数量越来越多,导致很多房企筹资活动产生的现金流净额出现负数,比如恒大、碧桂园、融创、富力等房企,以恒大为例,2020年筹资活动产生的现金流净额为﹣769亿元,而此前一年的数据还是1432亿元。

很多业内人都认为,接下来的一年或两年可能会是最艰难的一个阶段,熬过这个阶段,可能会有一批优秀公司出来。

这主要是基于以下两点,一方面,融资收紧,虽然房企有空间去操作,但现在正常标准化的融资渠道其实都在收紧,包括一些非标类的渠道,口径越来越严,这意味着再进行操作的话,成本就会特别高,能达到10%到20%,现在的行业利润空间根本不足以支撑这么高的融资成本。

另一方面,现在房企拿地的利润率,还是没有改善,第一批集中供地数据出来之后,大家对比的是谁亏得钱少,很多地块是不赚钱的,可能就赚一个流量的钱,新项目对于公司现金流的意义可能会更大一些。

上述分析师直言,有些龙头看的比较清楚,最近两年可能就稍微低调一点,不会拿太多的地,因为拿地之后也不会赚太多的钱。

对于当前的行业境况,吴建斌认为,起码未来三年,国家政策层面不会有松动,他判断有可能还会收紧,因为土地市场太火热了,销售特别是头部企业卖得也不错,在工具方面融资仍然是可以的,只是成本比原来高。

“仍然用高负债推动的想法,企业可能会到万劫不复的地步。”吴建斌强调,作为房企来讲,做好经营性现金流管理是最核心的,但这涉及到很多方面,要举全公司之力才能做好。

最新文章

最新文章