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中报观察 | 商汤大模型争流

来源:观点地产网      时间:2023-08-28 21:32:26

观点网 8月28日下午,商汤集团有限公司发布了2023中期业绩公告,对上半年的业绩情况进行了相关披露。


(资料图)

据公告数据显示,商汤2023上半年营收为人民币14.33亿元,同比增长1.3%;毛利润为人民币6.49亿元,同比减少30.6%;毛利率为45.3%,同比有所下降;亏损净额为31.42亿元,经调整亏损净额为23.93亿元,相较去年同期分别收窄2.0%和6.7%。

报告期内,四个板块中的智慧生活板块收入占比最高,为59.5%,其次为智慧生活、智慧城市及智慧汽车,占比分别为21.8%、12.8%和5.9%。

此外,商汤虽陷入裁员与股东减持的负面舆情,但财报中披露的生成式AI对集团业务的贡献提升至20.3%,为业绩注入了一剂有力的“稳定剂”。同时,也要考虑在大模型“内卷”的时代,是否能展示出自己的独特之处,并最终实现扭亏为盈。

营收微增,亏损略收窄

商汤作为一家人工智能软件公司,被称为“AI四小龙”之一,业务涵盖了四个板块:智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车。

据公告数据显示,商汤2023上半年营收为人民币14.33亿元,同比增长1.3%;毛利润为人民币6.49亿元,同比减少30.6%;毛利率为45.3%;亏损净额为31.42亿元,经调整亏损净额为23.93亿元,相较去年同期分别收窄2.0%和6.7%。

报告期内,商汤四大板块业务中,智慧商业、智慧生活业务线实现同比增长,而智慧城市、智能汽车这两业务线则实现同比下降。其中智慧生活板块收入占比最高,为59.5%,其次为智慧生活、智慧城市及智慧汽车,占比分别为21.8%、12.8%和5.9%。

具体来说,2023上半年,智慧商业板块实现收入8.54亿元,同比增长50.2%;智慧生活板块收入为3.12亿元,同比增长6.7%;智能汽车板块收入0.84亿元,同比下降30.5%;智慧城市板块收入1.84亿元,同比下降57.7%。

对此,商汤表示,智慧商业板块的大幅增长是由于生成式AI相关业务新涌现的商机,而智慧城市板块的大幅下行是由于战略重点的转变,将业务聚焦于精品客户,也即是信贷状况稳健的头部客户。

从整体业绩来看,虽然亏损同比收窄,但营收仅小幅增长,目前仍处于亏损大于营收的局面。实际上,从过往年报数据整合来看,商汤已连续亏损5年半。同大多AI企业一样,研发费用高但产出少,无法在短期内看到对技术更新迭代所取得的收益。

此外,研发开支可摊薄净利润,但也可注意到,2023上半年研发开支由20.35亿元下降为17.83亿元,同比减少了12.4%,这也是商汤自披露中报、年报以来首次研发开支下降。

据此,商汤表示这是使用第三方的机柜服务转为使用自身AIDC所带来的,进而令服务器运营及云服务费减少,此外还披露了雇员福利开支减少这一原因。

观点指数认为,或许是商汤的裁员潮间接导致了研发开支这一科目的减少。

同时,销售费用率也影响着净利润,与2022年同期相比,2023上半年销售开支增长了4.0%至4.18亿元。经测算,销售费用率为29.17%,同比也有所上涨。

大模型竞争

此前,有消息称商汤进入新一轮裁员潮,并涉及多个部门,最快要求一周内离职。

商汤回复称,根据市场环境变化和自身发展状况进行相应的战略调整,并对组织和人才结构进行优化,以更好地满足业务发展需要。

除了裁员风波以外,商汤同样面临着大股东的数次减持。

7月6日,阿里巴巴在场外出售约5.574亿股商汤股份,每股平均接近1.82元,交易总价值约10.1亿港元,持仓比例也由原先的5.29%降至3.15%。同样,于今年4月、6月,阿里均有减持的动作。

7月31日,软银集团减持了1490.4万股商汤科技股票,每股平均价为1.7919港元,此次交易总价值为2670.65万港元,持股比例从13.04%降至12.99%。

减持的背后“危”与“机”并存,“危”是大股东的频繁减持导致资本市场股价的波动,“机”则是注意到阿里是在场外进行股份的出售,而非在二级市场中进行的,意味着此次出售是以大宗交易进行的,也即有资金认可商汤的价值,并进行入股。

实际上,从商汤的中报中也可窥探一二。

商汤表示,基于商汤“日日新”大模型的生成式AI相关收入录得了670.4%的同比增长,对集团业务的贡献从2022年的10.4%上升到20.3%。根据弗若斯特沙利文发布的《AI大模型市场研究报告(2023)》,商汤在产品技术、战略愿景、生态开放构建等方面综合竞争力居国内第一。

于2023年4月发布的生成式AI产品族有六类生成式AI产品,包括商量、秒画、如影、琼宇、格物,分别对应着自然语言交互、AI文生图、数字人、3D大场景重建、3D小物体生成这五个主流的生成式AI应用。

从数据上也可看出市场对于商汤大模型的认可,正如前文所述,智慧生活板块收入的大幅增长就是由于生成式AI的变革,使得客户数量由183上升至270。而在智慧商业板块,商汤也表示企业级AI市场打开了更多的商业应用场景,虽客户数有所下降,但单客户收入却提高了59.9%。

但在目前这个大模型迸发的时代,似乎每家企业都想分一杯羹,AI企业的业务重叠交织,同质化竞争严重。

例如,云从科技发布了“从容”大模型,科大讯飞发布了“星火”大模型等,因此对于商汤等AI企业来说,只有找到差异化领域并不断拓展自身,形成错位竞争,展示自身大模型的独特之处,方能扭亏为盈,否则在此大模型“内卷”的趋势下,恐会被埋没。

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