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8月25日，穆迪将佳源国际控股有限公司的公司家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Ca”，该公司的高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”，展望仍为负面。
观点新媒体了解到，穆迪副总裁兼高级分析师Kelly Chen表示，评级下调反映穆迪预计佳源国际控股债券持有人回收前景疲软，佳源国际控股此前宣布暂停支付几笔美元债的利息，并对其现有离岸债券提出交换要约。负面展望反映了穆迪的观点，即佳源国际控股债权人的回收前景可能进一步减弱。
佳源国际控股的“Ca”公司家族评级反映出该公司暂停支付几笔美元债券的利息、流动性紧张以及债权人回收前景疲弱。尽管该公司表示，截至8月24日，其部分美元债券暂停支付利息并没有引发其他未偿美元债券的交叉违约，但穆迪预计，佳源国际控股债务重组的可能性很大，债券持有人的回收前景将较低。
此外，穆迪预计该公司将不得不依靠出售资产或引入潜在投资者的投资来筹集偿债资金。然而，在充满挑战的市场动态中，这些融资活动具有高度的不确定性。
与此同时，在充满挑战的经营环境和紧张的融资条件下，其合同销售和经营业绩将在未来6-12个月保持疲软。该公司2022年前7个月的合同销售额比去年同期下降了59%。
由于存在结构性从属风险，佳源国际控股的高级无抵押债务评级较其公司家族评级低一个子级。该公司大部分债权在运营子公司，在破产情况下其受偿顺序优先于控股公司债权。此外，控股公司缺乏能够缓解结构性从属风险的重大因素，因此控股公司债权的预期回收率将较低。
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