5月18日，中金发表报告表示，近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场持续回调，但中国资产包括A股及港股展现韧性。前期市场成交偏低，是情绪回落到一定程度的反应，与当前普遍偏悲观的情绪是对应的，表明市场可能已经进入中线价值区间。在前期市场连续回调、估值已经不高、情绪偏悲观及近期政策暖风频吹的背景下，市场展现相对韧性。
反观海外市场，该行认为通胀虽有见顶趋势，但仍展现粘性，美联储持续传递偏「鹰派」的声音，且可能也将展现「不惜代价」控制通胀的姿态，市场或将面临「滞胀」或「胀后有滞」的艰难处境。该行指，在去年年底判断今年市场环境时判断，中外周期反向，呈现政策「内松外紧」、增长「内上外下」的特征，同时海外要注意「大胀后有大滞」；中国市场结构上要注意以稳增长为主线，高估值成长股可能会跑输。
中金指下半年高度取决于中国疫情防控与稳增长的进展，以及海外通胀与货币紧缩的节奏。大体上看，市场环境可能仍有一定不确定性。综合估值和盈利来看，该行认为市场具备中线价值，上升空间需更多积极催化剂，宜保持耐心。该行认为短线因为情绪过度悲观、政策暖风频吹可能延续反弹，而后续更多上升空间则需要更多积极的催化剂。
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